La reciente reducción de las retenciones a las exportaciones agroindustriales comenzó a generar efectos inmediatos en el mercado cambiario argentino. En un contexto marcado por semanas de alta volatilidad, la aceleración en la liquidación de divisas por parte del sector agrícola resultó clave para estabilizar el tipo de cambio, que había superado los $1.340 y ahora se encamina hacia los $1.330 en su cotización mayorista.
Durante los últimos días, las ventas externas del agro mostraron una recuperación significativa, superando nuevamente los USD 100 millones diarios, después de haber caído a niveles inferiores a los USD 50 millones en momentos de tensión. Esta inyección de dólares contribuyó a calmar el mercado cambiario en el inicio de agosto, generando un entorno más propicio para otras operaciones financieras.
Efecto inmediato de la baja de retenciones en la liquidación
La decisión de reducir de forma permanente las alícuotas de derechos de exportación motivó una reactivación de la oferta de divisas. Datos del mercado señalaron ingresos por USD 80 millones el viernes, USD 106 millones el lunes y USD 101 millones el martes, lo que marca una recuperación significativa frente al promedio de la semana anterior, cuando apenas se habían liquidado USD 44 millones en total.
En el contexto actual, se ha incrementado el incentivo para exportar debido a una mayor estabilidad del dólar, haciendo más atractiva la situación financiera para los productores. En tan solo un mes, el sector de la soja experimentó un aumento del 19,2% en el precio obtenido por tonelada, resultado de la disminución de impuestos y la subida del tipo de cambio, pese a que los precios internacionales están en descenso.
El carry trade reaparece como alternativa de inversión
En paralelo con el ingreso de “agro-dólares”, también se observó un repunte de operaciones vinculadas al carry trade, estrategia que consiste en posicionarse en instrumentos en pesos esperando una estabilidad o baja del dólar. Con tasas reales aún elevadas, varios analistas identificaron un renovado interés en bonos en moneda local, principalmente por parte de inversores tácticos que buscan aprovechar un tipo de cambio más estable.
El desplazamiento tuvo repercusiones en el mercado de futuros, en el que los contratos experimentaron descensos que oscilaban entre el 0,9% y el 1,2%. Algunas posiciones aumentaron el interés abierto, lo cual provocó especulaciones acerca de una posible acción del Banco Central para ajustar la curva. Sin embargo, la tendencia general sugiere un mayor optimismo respecto al tipo de cambio, estimulado tanto por la entrada de divisas reales como por los flujos financieros a corto plazo.
Mejora de precios y reactivación incipiente en el mercado de granos
La baja de retenciones también tuvo un impacto directo en la formación de precios en el mercado de granos. En el caso de la soja, las cotizaciones pasaron de $345.000 por tonelada a $385.000 en apenas cuatro ruedas, lo que representa un aumento del 12%. Incluso ajustado por el tipo de cambio, la mejora se traduce en USD 10 por tonelada adicionales respecto a la semana previa.
Este repunte, aunque moderado, generó un leve incremento en los volúmenes operados, en un contexto donde aún prevalece cierta cautela. La industria y los exportadores comenzaron a mostrar mayor capacidad de pago, reflejando un entorno más favorable para la comercialización de productos agrícolas.
Proyecciones positivas hacia el mediano y largo plazo
Con los nuevos incentivos en marcha, las proyecciones del sector agroindustrial se ajustaron al alza. Según estimaciones actualizadas, la producción nacional de granos podría alcanzar los 172,3 millones de toneladas para 2035, generando un valor de producción proyectado en torno a los USD 50.100 millones anuales. En términos acumulados, el aporte potencial del agro a la economía se calcula en USD 28.800 millones adicionales entre las campañas 2025/26 y 2034/35.
Estos datos fortalecen al sector agroexportador como un protagonista en la obtención de divisas para el país y en la estabilidad macroeconómica. La optimización de las condiciones para exportar, junto con un entorno financiero más estable, permite anticipar un panorama más dinámico para la segunda mitad del año.
Perspectivas para los próximos meses
El factor esencial para asegurar la estabilidad del tipo de cambio radica en conservar la fluidez en el flujo de divisas y mejorar la confianza de los inversionistas en los activos denominados en pesos. Al mismo tiempo, el rendimiento del sector agrícola seguirá siendo crucial para el desarrollo del tipo de cambio y el equilibrio externo. En este escenario, las políticas de estímulo al sector primario se presentan como un elemento vital para afianzar la recuperación y asegurar un flujo continuo de dólares que respalde el orden económico.
